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　　着手：母基金征询中心

　　有“最好政府投行”之称的合肥，近期又在成本市集喜讯频传。

7月8日，北京屹唐半导体科技股份有限公司（股票简称“屹唐股份”，股票代码“688729.SH”）珍爱在上交所科创板敲钟上市，这次刊行价为8.45元/股，刊行市盈率为51.55倍，开盘价为26.20元/股，飞腾210.06%，开盘时总市值为774亿元。

　　这家半导体开拓龙头企业背后，站着一众合肥国资：合肥产投集团与合肥高新控股集团参股子基金合肥华登基金曾投资、合肥建投成本所属芯屏基金曾投资。

7月9日，合肥建投成本处理有限公司投资企业北京极智嘉科技股份有限公司（以下简称“极智嘉”）在港交所主板挂牌上市（股票代码：HK2590）。本次刊行订价为16.8港币/股，召募资金总和约27.12亿港币，创下了迄今截止机器东说念主企业港股IPO募资限制的最高纪录，亦然本年以来香港市集限制最大的非“A+H”科技企业IPO。

近日，证监会官网线路，国产存储巨头长鑫科技拟 IPO 并接收上市教唆，教唆机构为中金公司和中信建投。这家成立于2016年的内存企业，总部位于安徽合肥，其全资子公司长鑫存储是中国首家竣事DRAM（动态就地存取存储器，也称内存）芯片限制化量产的IDM（垂直整合制造）企业。

　　2016年，当合肥市政府决定引进长鑫存储时，一期边幅需要180亿元资金过问，其中四分之三要由合肥市政府承担。这险些是天文数字，但合肥莫得夷犹。

　　如今，合肥产投控股的企业已成为长鑫科技第二大鼓舞，持股12.42%，仅次于持股21.67%的第一大鼓舞合肥清辉集电。2024年3月，长鑫科技完成最新一轮融资，投前估值约1400亿元。

　　有投资东说念主笑称：“随着合肥政府投资，就财务解放了。”

　　可见，合肥国资目光之独有。合肥有“最好政府投行”之称，此前，最令市集津津乐说念的是，合肥专盯那些“小打小闹”的大型逆境企业斗胆下注“招抚”，勇于选拔“落难王子”。一家家深陷逆境、举步维艰的独角兽企业，在“合肥模式”的催化下发生了奇妙的化学反馈，竣事“史诗般的崛起”：

　　1999年12月，科大学生出资300万元创立的“硅谷天音”弹尽粮绝之际，安徽信赖、好意思菱集团和合肥永信三家国企辞别拿出1020万元各占17%的股权，与硅谷天音的老鼓舞一齐成立讯飞有限，最终解了燃眉之急。

　　这家企业即是科大讯飞的前身。如今科大讯飞已发展成为市值千亿的明星企业，成为安徽省高时代产业和东说念主工智能产业的一张靓丽柬帖。

　　2008年首先畴昔巨亏朝上10亿元的京东方：京东方落户合肥，开建第6代TFT-LCD液晶面板线，边幅所需175亿元资金统统由政府托底。

　　2013年，华米科技的前身华恒电子堕入发展逆境，合肥高新建投集团旗下高新信用担保公司实时提供担保。

　　2019年，引入新动力汽车业务，江淮、巨匠、国轩、蔚来也曾抱团式扎根合肥。

　　关于投资的风险谁来担这个问题，曾任合肥市委布告，现任安徽省政协党组副布告、副主席的虞爱华曾直言：投资的风险确定是党员干部担，尽头是主政者，要勇于担风险。“只想保障，怕担风险”干弗成事。固然，担行为为不是胆大包天，必须基于科学的有贪图、严实的法子。 “有多大的担当，干多大的工作。纵不雅合肥，许多成效战例，齐是基于科学的有贪图和严实的法子，齐是与企业先‘共患难’，然后才‘同高贵’。京东方、蔚来汽车的成长，即是最好的证实。”

　　关于合肥，并非莫得质疑的声息——有网友问，政府淌若整天齐在探讨投资，探讨答复，这些似乎不应该是政府的本员责任？虞爱华坦言，为政府挣钱不丢东说念主。“挣的越多越好，这是为老匹夫挣钱呢。政府要作念的事情好多，怎样改善民生，怎样加大基础设施的栽植，怎样握科技立异，履行上齐是政府要作念的事情，其实整个作念的事情内部齐有一个基础条款，那即是你有财力去作念这个事情。那么财力在那里？你确定要靠发展，发展要靠边幅，边幅要握新式产业才有将来，是以有东说念主以为合肥跳到水内部和巨匠一齐拍浮，正因为合肥这种作念法，才让好多企业少了费神和惦记，淌若说，你让企业在水里游，他呛水了你也不拉他那要你政府干什么，是以说，中央反复强调，一定要把有为政府和有为市集连缔盟，合肥的这种作念法，我以为以政府更有为，推动市集更灵验。”

　　有业界东说念主士把“合肥模式”记忆为“方位政府公司主义”：政府不只单是社会的“守夜东说念主”，照旧市集的参与者，强有劲田主导原土产业政策。政府教唆与市集化并举，才确立了合肥的“最好政府投行”。

　　从合肥国资的一系列手笔不错发现，他们的市集化倾向比较彰着，因此在选产业标的时也较为准确。母基金征询中心暖热到，合肥的国资LP在基金出资也尽头活跃。

　　近两年，合肥围绕“芯屏汽合”“急毕生智”产业布局，精确挖掘高低游及前沿畛域滋生创投契会，以股权投资、风险投资想维，不休将产业导入城市。

　　合肥在基金方面的活跃，业内记忆为“合肥模式”：通过政府投资带动更多社会成本共同进行产业培育，政府通过财政资金增资或国企计谋重组整合打造国资平台，再推动国资平台探索以管成本为主的改进，通过成功投资，或组建和参与各种投资基金带动社会成本处事于方位招商引资。

　　而合肥正不休完善、升级这套立异布置——当以“投”代“引”的“合肥模式”引来天下代表团竞相学习，合肥已悄然升级，投资理念从产投向创投鼎新，伸开了“创投城市计较”，以基金为握手，聚首成本、挖掘边幅、判研边幅，匹配边幅与成本。“合肥的投资招引标的正从培育龙头向产业链前沿畛域歪斜，咱们通过‘线上+线下’的时势，精确挖掘产业链高低游及前沿畛域滋生创投契会。”合肥市投促局关系负责东说念主曾先容，合肥的“创投城市计较”，要津中枢是母基金，成立母基金的观念是打造合允洽肥产业及科技立异发展需要的“基金森林”，教唆子基金投早、投小、投科技。

　　在“创投城市计较”的浸润下，“投早、投小、投科技”在合肥逐渐推广开来。如今，合肥“创投城市计较”成效初现，创投的泥土正在变成。据悉，合肥的“基金森林”以种子基金、天神基金、产业基金、创投教唆基金、科创基金等为矩阵，遮掩企业全人命周期，不错竣事对立异企业的“力图投”。

　　合肥的“基金森林”依旧在不休完善：2024年，安徽省首支“S基金”——合肥市共创力图创业投资基金合股企业（有限合股）完成注册成立，限制28亿元，由兴泰成本牵头组建并担任基金处理东说念主。这只重生的S基金赢得了合肥各级国资的维持，而这亦然中部地区首只国资体系的S基金。

　　2024年，合肥市升级打造“创投城市计较”2.0，节约单的资源对接升级为全身分资源的步履平台。对内，一站式贯穿省市国资平台、全域场景机遇、优质科创资源和各种载体平台资源，精确匹配产业政策包和立异金融家具；对外，强化与私募基金、政府基金、产业成本、金融机构、智库机构、征询院所等不同资源的相助，陆续扩大“创投生态合鼓舞说念主”一又友圈。

　　广招“创投生态合鼓舞说念主”

　　与国资引颈的传统“合肥作念法”比拟，“创投城市计较”2.0立异发展社会成本撬动和全域场景贯穿。刻下，“创投城市计较”平台已蓄积各种创投生态合鼓舞说念主近300家，贯穿基金200多只，总限制达4000亿元，为边幅落地提供了有余的成本维持。两年以来，“创投城市计较”举办专场步履超600场，推动近1400个产业边幅参与成本融资对接，成效推动边幅融资落地超500个，撬动的边幅总投资超2100亿元。深向科技、导远电子、全芯智造、中科卫星等一系列新质坐褥力边幅在城市创投平台完成融资并成效落地。

　　因此，合肥，在投资圈的东说念主气越来越热。有投资东说念主歌颂“半个高铁车厢齐是去合肥的VC”，此言非虚，合肥已成为投资机构的热点打卡地。对GP的劝诱力，母基金是要津——合肥，正在落地越来越多的母基金。

　　合肥俨然已成为安徽省-市-县多层级投资矩阵的汇聚中心。据母基金征询中心数据统计，除安徽省空天信息产业基金、安徽省新材料产业主题母基金、安徽省人命健康产业主题母基金、安徽省新式研发机构专项基金等省级母基金落户合肥外，合肥在2022年景立总限制200亿元的市政府教唆母基金，力争5年内培育5-10家当先的著名基金处理机构，引进不少于50家行业当先的著名基金处理机构，竣事备案基金处理限制不少于5000亿元的股权投资基金体系。

　　据了解，合肥市政府教唆母基金在筛选GP方面，重心暖热三方面：一是GP的处理能力，包括机构天赋、处理团队信誉、投资功绩和投资上风等，或在某一个专科畛域有更为透顶的研判能力；二是GP的储备边幅情况，比如基金过往的投资边幅数目，以及它本身关于边幅招引的谈话权；三是GP的募资能力，比如关于主要投资于成永远、教育期企业的，合肥市政府教唆母基金出资比例原则上不朝上20%。

　　遵循作念优“双招双引”，用四链和会浇灌立异森林，这是“投行型政府”——合肥市赋予其政府教唆母基金的宏愿。

　　在不错猜想的将来，合肥专科化、产业化、限制化的“基金矩阵”无疑会连续完善，推动地区的产业转型升级。

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