智通财经获悉，7月11日，香港金融处治局总裁余伟文再谈近期港元商场的动态时称，现在港好意思息差仍然甚阔，套断来去仍故意可图，也令港汇接续面对7.85水平。视乎港元资金供求变化，以过甚他不笃定身分包括好意思联储货币战术和好意思息走向、股票投资商场敌视、外围金融商场及环球资金流向等，“弱方兑换保证”可能会再度被触发，其幅度、技术亦不免受商场环境很是是资金供求影响。当总结余下落至港元供求约莫均衡的水平，港元拆息进取、趋近好意思息或会愈加彰着，而港元拆息对商场流动性的变化会愈加敏锐。天下关于港息有契机上调应有所准备。

　　连番“触强”后，流入港元的资金令银行体系港元总结余从约450亿港元急升至逾越1700亿港元，港元流动性变得十分充裕，令银行间短期拆息显贵拉低，与好意思元息差彰着扩阔。以隔夜拆息为例，在5月初“强方兑换保证”触发前，隔夜好意思元息率和港元拆息永别为4.36%和4.30%，息差仅为0.06个百分点；在5月底，隔夜好意思元息率约莫保管在4.35%，但港元拆息因流动性充裕而降至0.03%，息差扩阔至4.32个百分点。一个月息率方面，息差从5月初的0.37个百分点扩阔至5月底的3.72个百分点。这个幅度的港好意思息差在履行联汇轨制以来属于较高水平。

　　凭据联汇轨制的自动利率颐养机制，当港元资金供过于求，港息显贵低于好意思息，商场沽港元、买好意思元的套息动作会将汇率推向“弱方兑换保证”水平。转头昔时两个月，港元供应在5月初强劲资金流入后保执充裕，但其需求有所变化。5至6月商场对港元资金保执较大的需求，而插足6月底、7月初，多项需求身分有所消减——上市公司派息岑岭期接近尾声，非腹地公司将新股集资或发债所得的港元资金回笼或投资，两者均会触及将部分或一说念港元兑换成其他货币；此外，半年结形成的短期港元资金需求亦告一段落。

　　基于以上多重身分，商场对港元需求减少，令港汇走弱。与此同期，上文提到的港好意思息差扩阔刺激商场套断来去，当个别日子套断来去规模较大，港元汇率进一步走弱至1好意思元兑7.85港元并触发“弱方兑换保证”时，香港金管局应银行条目沽出好意思元、买入港元。6月底以来，港汇数度触发“弱方兑换保证”，最新一次发生于香港技术7月11日早晨，总结余将会下落至约1012亿港元。由于港元流动性逐渐缩减，港元拆息运行有所反应而温煦飞腾，举例一个月拆息逐渐升于今天（7月11日）的1.08%，隔夜拆息由接近零水平稍为往上调治至0.09%。

　　港元流动性及拆息的互动，稳健联汇轨制的遐想。最近因为港好意思息差彰着，有个别声息春联汇的运作产生了一些疑问。咱们要强调的是，联汇轨制的主要战术缱绻是保管港元汇率褂讪，并非针对利率，毕竟后者除了好意思息外还受港元资金供求的影响。近期的港元汇率和利率变化，正巧反馈了联汇轨制的平日运作。

　　在现时环球经济及金融环境不豁达、资金流向频频变动的情况下，市民在有计划置业、投资或假贷决定时，需要审慎评估自己的财务景象及风险承受才气，并属意港息异日可能会回升。香港金管局会一如既往，密切监察金融商场变化，并透过行之灵验的关联汇率轨制保管香港的货币和金融褂讪。

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背负剪辑：郭建