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　　开头：NB的农产物

　　不雅点小结

　　中枢不雅点：底部颤动   8月初市集各范例厚谊相对悲不雅，主动备货意愿较差，冷库库存捏续开释，各范例库存集会，现货价钱捏续回调，近期中下流食物以及深加工企业不竭初始建库，需求端徐徐回暖，但冷库蛋仍在连续投放，淘鸡节律固然有些加速，但并未达到预期。若按当今的供应节律，因在新增产能呈现增多趋势情况下，供应富有压力或将导致需求旺季难以竣事。此外本年蔬菜较往年同时退市较晚，鸿沟到8月中旬，蔬菜均价仍在近几年同时较低位置，鸡蛋旺季替代需求收缩，若8月中下旬供应压力难以缓解，现货价钱反弹空间将有限，产区均价难以冲突3.5元/斤。但若8月现货价钱捏续低迷或超预期着落至本钱线以下，淘鸡节律将加速，从而转眼减缓9月需求旺季供应压力。

　　6月以来因现货价钱较为低迷，补栏厚谊大幅受挫，6月及7月鸡苗补栏量环比捏续下滑，但同比高于往年同时平均水平，承接旧年四季度以及本年上半年，终点是一季度的高水平补栏，本年四季度在产蛋鸡数目在近几年同时高位，供应端供应较为充裕。因旧年三季度以来超高水平的补栏，本年四季度的淘汰鸡数目将呈现较为充裕的水平，若四季度淘鸡量不成远超出往年同时水平淘鸡量，本年四季度供应宽松的情况或将难以改善。

　　期货方面：因市集预期8月中下旬现货价钱反弹空间有限，因此在交割月的2508合约升水有限，本周奴婢现货价钱止跌企稳。因6月及7月补栏水平下降，减缓四季度新增产能的压力，因此盘面呈近弱远强的形式，但因全体产能难以短时代较猛过程窜改，因此四季度旺季合约不宜高估。至于2509合约，在中下旬或将奴婢现货回暖小幅反弹，但幅度有限。

　　合约月差：中性  关爱需求旺季备货节律，择机关爱9-10价差契机

　　主力合约：底部颤动  供给富有的近况难以缓解，需求端复古有限，短期底部颤动

　　供给面：偏空  7月在产蛋鸡存栏量居于高位

　　淘鸡：偏空  惜淘厚谊较弱，但淘鸡量仍不足预期

　　需求面：偏多  8月中下旬中下流企业初始备货

　　库存：中性  出产及教授库存小幅回落

　　衍生利润：中性  衍生利润处在耗费角落

　　厚谊：偏空  现货价钱发扬低迷，市集厚谊偏悲不雅

　　基差：中性  附进交割，升水风险徐徐开释

　　行情总结

　　行情总结

鸿沟到8月12日，主产区鸡蛋均价为3.06元/斤，较上周同时飞腾0.1元/斤，河北邯郸鸡蛋均价为2.69元/斤，较上周同时着落0.15元/斤。本周现货价钱企稳小幅反弹，主如果衍生端淘鸡节律小幅增多，以及需求端徐徐回暖复古，但供需宽松的主旋律并莫得窜改，因此现货价钱反镇压力较大。因市集对需求旺季较为悲不雅，上周近月2509合约捏续探底，本周跟着现货企稳，盘面也奴婢止跌。

　　供给端分析

　　在产蛋鸡存栏捏续增多

 钢联数据泄漏，2025年7月底在产蛋鸡存栏量约为12.92亿只，环比增多2%，同比增幅7%。卓创数据泄漏，2025年7月底在产蛋鸡存栏量约为13.56亿只，环比增幅1.2%，同比增幅6.2%。因新增产能较大以及淘鸡节律偏慢，7月在产蛋鸡存栏量环比连续增多，并在同时较高水平。

　　7月鸡苗销量环比减少

卓创数据泄漏寰宇2024年7月底鸡苗样本点销量3998万羽，环比减少1.9%，同比减幅4%；钢联数据泄漏，7月鸡苗销量4532万羽，环比减少4%，同比增多2.7%；晓鸣股份2025年7月销售1992万羽，环比减少18%，同比增多13%，三方机构及晓鸣股份鸡苗补栏量环比减少，补栏厚谊大幅走低。当今种鸡企业鸡苗订单渊博排至9月上中旬，少数排至9月下旬，从企业排单量以及补栏厚谊来看，预期8月鸡苗销量环比减少。

　　补栏厚谊捏续收缩

跟着新入口的商品代鸡苗不竭投产，鸡苗供应徐徐宽松，以及现货价钱捏续低迷，因此鸡苗价钱近日快速回落，鸿沟到8月8日，鸡苗价钱为3.11元/羽，较上周同时下降0.13元/羽。因市集现货价钱捏续低迷，市集补栏厚谊有所下降，加上鸡苗价钱捏续回落，因此6月以来企业种蛋愚弄率捏续下滑，鸿沟到8月8日，种蛋愚弄率下降至50%。

　　惜淘厚谊松动，淘鸡量环比小幅增多

鸿沟8月8日当周，淘汰鸡当周出栏量1370万只，环比飞腾3%；当周平均淘汰日龄503天，较前一周减少1天。因在需求旺季现货价钱回调，市集对旺季预期收缩，惜淘厚谊有所松动，淘鸡量环比小幅增多，鸿沟到8月8日，主产区淘鸡价钱为5.6元/斤，较上周同时着落0.1元/斤。从淘鸡价钱来看，衍生端仍有惜淘厚谊，毕竟处在需求旺季，但若以当今的淘鸡节律加上新增产能较大，三季度产能富有的压力难以出现存效改善，将对需求旺季现货价钱反弹酿成较大压力。

　　衍生本钱窄幅颤动，衍生利润再度回落

鸿沟8月6日，饲料价钱为2.68元/斤，较上周同时飞腾0.01元/斤，全体看护窄幅颤动；蛋鸡衍生利润为-7元/只，较上周同时着落5元/只，相较7月有了大幅回暖。7月以来跟着饲料原料玉米现货价钱看护颤动形式，衍生本钱全体呈现窄幅颤动，参预8月以来鸡蛋现货价钱并未随需求提振改善，反而连续着落，本周因下流备货意愿增多，现货止跌企稳，全体来看8月看护微亏景色。若8月中下旬现货价钱的不成预期连续反弹，衍生端淘鸡节律或将加速。

　　需求端及库存分析

　　鸡蛋需求环比小幅回落

把柄样本企业数据监测统计，本周Mysteel农产物对寰宇五个代表销区市集进行数据监测统计，本周鸡蛋销量为 7528吨，较上一周环比减少2.44%。周内蛋价偏弱运行，上半周终局需求偏弱，市集多清库存为主，销量变化不大。跟着蛋价再次探底，下流市集有抄底囤货厚谊，小幅带动市集走量，全体看周内销区销量环比减少。 跟着下流食物企业备货，预期下周带来小幅增量。

 此外本年蔬菜价钱退市较晚，供应充裕，鸡蛋替代需求收缩，因此鸡蛋替代需求大幅低于旧年同时。

　　教授库存及出产库存止涨企稳

 2025年8月12日，寰宇出产范例库存为0.89天，较月初增多0.3天，较上周同时捏平。教授范例库存为1.05天，较昨日增3.1天，较上周同时减少0.1天。月初产业各范例备货意愿较差，库存触底捏续反弹，上周中下流企业备货量增多，冷库存也初始捏续开释，需求徐徐回暖，中下流抄底意愿增多，库存止涨回落，中下旬跟着中下流食物企业备货以及学生开学团餐增多，预期库存全体呈现回落趋势。

　　鸡蛋基差及期货合约分析

　　2509合约升水空间或将徐徐缩窄

当今最低地区的鸡蛋均价在2700元/吨傍边，在市集预期8月现货价钱较为悲不雅，卖方交货意愿也较强，因此jd2508合约呈现小幅升水。

在产能富有以及冷库库存压力可能导致需求旺季不旺得情况下，预期2509合约升水空间呈现缩窄趋势，因2509合约附进交割月，旺季升水盘面一经竣事，短期奴婢现货价钱波动。

　　9-10价差呈现回落趋势

因中秋节是在10月，额外于需求淡季是10月之后，而临了交割拿到货也在10月初，因此两个合约价差将较小，若近日在现货带动下，2509合约反弹幅度较大，可关爱9-10价差反套契机。

　　作家：姜振飞

　　从业阅历证号：F03128007

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职守剪辑：李铁民